中国汽车产业正经历一场深刻的新能源化与智能化转型，短期财务表现无法完全描绘企业的真实潜力。正如江淮汽车7月15日发布的公告，表面看上半年净利润亏损依然承压，但背后却隐藏着更值得关注的积极信号：不仅降幅显著收窄，而且反映出其在战略转型上积蓄的动能正逐步释放，破茧蝶变或许就在不远处。具体情况如何，咱们细细道来！

战略发力 尊界未来可期

仔细研读江淮汽车的公告，上半年亏损的主因非常清晰，一方面是国际市场复杂竞争加剧导致出口承压，更重要的是与华为联合打造的高端智能新能源品牌——尊界，仍处于产能爬坡与投入期。如果说前者受全球大环境影响无法掌控，那么后者其实绝非负担，而是其战略转型的关键落子，是需要持续精心培育的“未来增长极”。

为支撑其高端定位与高质量交付，江淮汽车投入巨大：组建超5000人的专项研发交付团队，设立上海研发中心，与顶尖学府及院士团队合作攻关新材料、智能驾驶等前沿技术；更与华为联手打造融合数字化研发与绿色制造的“尊界超级工厂”。一个覆盖高端研发、智能制造与全球一流“供应链联盟”（220家伙伴）的体系已然成型。

方向对了，就不怕路远。尊界S800自亮相以来市场反响热烈，上市19天即获超5000台大定，首月突破6500台，需求持续旺盛。随着8月中旬大规模交付启动及后续MPV、SUV车型加速推进，尊界品牌有望成为中国超豪华市场的重要力量，其规模化效应释放将直接助力业绩反转。

创新驱动 加大研发投入

除了公告中所说的主因，江淮汽车还在“自主创新+开放合作”的战略指引下，聚焦智能新能源赛道，持续加大研发投入，为未来发展构建强大的韧性支撑。特别是研发投入，2025年上半年超20亿元，同比大增33.74%。和江淮汽车当前的营收对比可知，这是难能可贵的，其成果业可圈可点。

自主DHE155发动机平台热效率达到46.4%，为目前国内3L以下最高热效率的柴油动力；构建行业首个自主智能安全体系；与院士团队深化布局人工智能、后处理等前沿赛道。基于自研DEFINE平台的两款原型车，DEFINE-S”与“DEFINE-X”再获德国红点设计概念奖。江淮汽车还与宁德时代深度合作，强化动力电池供应、换电技术导入、新技术新产品联合开发和应用。

静待花开 转型成果可期

经过全体系努力，江淮汽车上半年总销量19.06万辆，显示出多品类协同发展的潜力。其中，乘用车板块MPV表现出色，SUV稳步增长，商用车板块稳中有升，皮卡同比增长15%。全球化发展也更进一步，2025年6月江淮汽车再度入选凯度与谷歌联合发布的《中国全球化品牌50强》，连续五年登榜，在汽车细分榜单中排名第五，较去年提升一位。

资本市场已敏锐捕捉到江淮汽车的积极变化。上半年，江淮汽车的股价继续上涨，多家券商给予“增持”或“买入”评级。自上市以来，江淮汽车累计涨幅达556.5%。而面向未来，尊界项目作为高端智能新能源的战略支点，其市场热度与体系化建设为后续规模效益释放奠定了基础，商乘并举的策略与深厚的全球化根基，则为企业提供了穿越周期的韧性支撑。

编后语

智电车讯认为，行业变革从不相信一蹴而就的神话，在智能新能源汽车转型升级的关键时期，江淮汽车当前经历的阵痛是主动转型的必然代价。深蹲，恰是为了更有力的起跳。这份上半年的业绩公告，不应过分关注亏损，更应被视为一份描绘未来增长路径的蓝图，标志着其战略布局已开始发力。当战略定力遇见市场机遇，江淮汽车的破茧蝶变，或许就在不远处。

海通国际：维持固生堂“优于大市”评级 目标价67.35港元热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端　　海通国际发布研报称，固生堂（02273）作为国内连锁中医医疗服务龙头，品牌力和数字化技术优势突出，维持目标价HKD67.35/股，对应2025/2026年37x/31xPE，维持“优于大市”评级，建议关注